입찰에 참여하기 위해서 제출하게 되는 기업신용평가서가 이제는 선택아닌 필수조건이 되었습니다.

입찰에서 0.*점 차이로 낙찰여부가 결정되기도 하기 때문에 다들 신용평가 등급에 혈안이 되어 있습니다.

그러다보니 등급에 따라서 불평도 많아지고 '왜 우리회사는 타 경쟁사보다 재무구조가 좋은데 등급이 더 안나오지?'라는 의구심이 생기게 됩니다.

약간이나마 재무구조에 대해서 이해를 할 수 있으면 그런 의구심은 생기지 않을 것입니다.

 

A 건설회사
(단위: 백만원)
 대차대조표
 2014/12
2015/12 
2016/12 
 유동자산
23,471 
31,947 
38,527 
 당좌자산
23,299 
31,838 
38,481 
   현금및현금등가물
2,440 
 4,237 
4,465 
   매출채권
 9,436 
25,795 
30,318 
 기타당좌자산
11,423 
1,806 
3,698 
 비유동자산
 5,576 
4,658 
6,776 
 유동부채
 9,138 
12,965 
18,847 
   단기차입금
 0 
5,366 
8,475 
 비유동부채
 198 
1,456 
1,478 
 자본금
 3,700 
4,100 
4,100 
 이익잉여금
 16,010 
18,085 
20,879 

 손익계산서
2014/12 
2015/12 
2016/12 
 매출액
37,172 
68,746 
74,773 
 매출원가
32,358 
61,514 
64,596 
 판매비와관리비
2,393 
4,783 
5,870 
 영업이익
2,421 
2,449 
4,308 
 영업외수익
1,940 
1,186 
1,426 
 영업외비용
503 
758 
851 
 계속사업이익법인세비용
1,052 
802 
2,088 
 당기순이익
2,806 
2,075 
2,794 


지속적인 외형(매출) 성장을 통한 수익창출

2016년 결산기준
 유동비율
204.4%
 당좌비율
204.2%
 차입금의존도
 21.3%
 부채비율
 81.4%

지표상으로는 안정적인 재무구조처럼 보임.




신용평가 시 고려된 사항

과다한 매출채권
- 2016년 결산 기준 총자산 대비 67.0%를 차지
- 매출채권회전기일이 약137일로 회수가 늦은 편임
- 운전자금 부족으로 외부차입 지속적 증가(평가시 192억으로 증가)

미흡한 영업현금흐름
- 흑자도산의 80% 이상은 영업현금흐름이 (-)라는 분석이 있음
- 매출채권 회수지연으로 대규모의 (-)영업현금흐름 발생

 구분
2014/12 
2015/12 
2016/12 
 EBITDA
2,438 
2,464 
4,322 
 손익활동현금흐름
3,036 
2,504 
3,008 
 운전자금증감
-955 
-14,658 
-750 
 영업활동현금흐름
2,081 
-12,153 
-750 
 투자활동현금흐름
 -3,008 
8,473 
-2,132 
 재무활동현금흐름
 
 5,478 
3,110 
 FCF
 2,083 
-12,153 
-779 


기타사항


- 수주잔고/매출액(1.5배) : 다소 열위한 편임
- 민간사업장 미수금의 회수가 지속적으로 지연
- 차입금의 조달이 타인의 지급보증 및 담보를 통하여 발생

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